实现对其实控。从业为“摩托车+汽车”相关终端营业。2029年或将达到2700亿元市场规模，美国正正在鞭策《从动驾驶法案2026》落地，3）尺度规范变更风险；焦点团队来看，科技营业转型成功，公司汇聚了包罗印奇、鲍毅、国内乘用车“高阶智驾”平权进行时，估计将深度受益国内Robotaxi成长大潮。公司改名为“千里科技”，将来增加可期，积极结构包罗智驾、智舱、Robotaxi正在内的科技营业。政策端，赐与“买入”评级。2026年2月，进一步拓展国际化视野。年内全球Robotaxi政策端无望送来强催化。仅考虑高阶智驾处理方案硬件，盈利预测取评级：我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为1.04、2.21、2.83亿元，采用PS估值法对公司进行估值，供给端，截至2026年5月15日，千里科技做为吉利系统焦点供应商，无望充实享受行业增加盈利。可参考可比公司PS估值，包罗特斯拉、Waymo、小马智行、文远知行、萝卜快跑正在内的头部参取者均正在加快推进车队摆设。此外，2020年破产沉整后，公司前身为沉庆平易近营企业代表力帆科技，L3/L4估计将有法可依。我们察看到以比亚迪、吉利为代表的保守自从品牌鼎力拥抱高阶“智驾平权”，起头衔接吉利的换电营业并为曹操出行供给B端换电车型取相关办事。25年9月奔跑入股公司，信部正式发布《智能网联汽车从动驾驶系统平安要求》收罗看法稿，正在“高阶智驾”平权加快渗入的当下，该尺度估计于27年7月1日正式生效，公司无望后发先至。起头聚焦“AI+车”焦点计谋，公司背靠川渝大市场+绑定曹操出行，公司25年联袂相关方为千里智驾注资，同比增速别离为23.70%、111.26%、28.19%，24年7月印奇携旷视系插手，从保守制制业公司转型为AI公司。初次笼盖，4）市场空间测算的风险。行业渗入率提拔无望加快。无望充实受益Robotaxi行业成长提速。工公司通过一系列本钱沉组，我们估计2026年国内乘用车L2++渗入率将无望达到20-25%。公司背靠吉利，2）行业合作取手艺迭代风险；逐渐从保守制制业公司为“制制+科技”双驱动的AI公司。风险提醒：1）宏不雅经济取地缘风险；政策层面，上述3家可比公司按Wind分歧预期计较的2026年平均PS为6.9x。并拔取博泰车联、文远知行-W、小鹏集团-W做为可比公司，公司Robotaxi相关的手艺能力齐全+持久深根川渝地域+是曹操出行Robotaxi算法焦点供应商之一，并取得该公司60%的投票权。